Las mejores selecciones de John Zechner: 10 de junio de 2022

John Zechner, presidente y fundador, J. Zechner Associates

ENFOQUE: Renta variable de gran capitalización de América del Norte


PERSPECTIVA DEL MERCADO:

El primer tramo de la liquidación de acciones (que hizo que el S&P 500 cayera un 20% y el Nasdaq casi un 30%) se debió casi en su totalidad a las revaluaciones de “múltiples acciones de alto crecimiento”. Para entrar en un mercado bajista en toda regla, necesitaríamos ver caer el “segundo zapato” y que las ganancias comiencen a no cumplir con las expectativas y/o las empresas reduzcan las previsiones. A pesar del aumento de las tasas de interés, el argumento alcista para las acciones fue que las ganancias continuaron creciendo a pesar de las crecientes presiones inflacionarias. Esa narrativa comenzó a cambiar cuando Microsoft, Apple, Snap y Amazon señalaron que las presiones monetarias y el cierre en China afectaron la demanda y los costos. Luego, los principales minoristas como Walmart y Goal (¡dos veces en tres semanas!) mostraron el impacto negativo del aumento de los salarios, los problemas continuos de la cadena de suministro y los rápidos cambios en las preferencias de los consumidores, lo que provocó una mala gestión del inventario y recortes de precios. Estas “advertencias de ganancias” son el próximo gran riesgo para el mercado de valores y podrían ser más evidentes en los próximos dos meses.

En cuanto a nuestra estrategia de inversión precise, seguimos siendo optimistas con respecto a las acciones a pesar de los riesgos. Hemos visto caer el múltiplo del S&P 500 más de 21 veces a alrededor de 16 en el mínimo reciente, cerca del promedio a largo plazo. Reconocemos que en cualquier mercado bajista, las acciones rara vez dejan de caer a su “valor justo” y, por lo basic, alcanzan niveles mucho más bajos, creemos que los banqueros centrales no necesitan ser tan “tan agresivos” como parecen ahora, porque no vemos siendo la inflación rampante como lo fue en la década de 1970. la escasez de bienes y, sobre todo, la innovación tecnológica siguen siendo una fuente de desinflación y aumento de la productividad. Si bien el principal riesgo de mercado es que este potente remedio contra la inflación pueda desencadenar una recesión, los datos económicos y las ganancias aún no reflejan ese resultado. Por ahora, abundan los puestos de trabajo, los salarios aumentan y los balances generales de los hogares y las empresas parecen sólidos. ¡Manténganse al tanto!

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MEJORES OPCIONES:

Las mejores selecciones de John Zechner

John Zechner, presidente y fundador de J. Zechner Associates, habla sobre sus mejores opciones: Common Motors Firm, Walt Disney Co y Qualcomm.

Common Motors (GM NYSE)

Última compra US$36 – Mayo 2022

Las acciones automotrices tuvieron un año sombrío debido a que las preocupaciones sobre el impacto de la desaceleración del crecimiento económico en las ventas de la industria, los problemas de producción debido a la escasez de chips y el aumento de los costos de los materiales debido a la escasez de productos básicos pesaron sobre la confianza de los inversores en el sector. Sin embargo, GM cotiza a solo siete veces sus ganancias futuras y genera un fuerte flujo de efectivo positivo, que continúa invirtiendo en nuevas iniciativas de crecimiento en vehículos eléctricos y tecnología de vehículos autónomos, con su segmento Cruise aprobado recientemente para operar en San Francisco, antes que Waymo o tesla Si bien su negocio ICE se deteriorará con el tiempo, las marcas establecidas y la larga historia de producción de automóviles deberían permitirle una transición sin problemas a la producción de vehículos eléctricos.

Compañía Walt Disney (DIS NYSE)

Última compra US$106 – Junio ​​2022

Disney ha bajado casi un 50% desde su pico de 2021, pero la mayoría de sus negocios principales están en mejor forma y se benefician de la reapertura en curso de la economía international. La cantidad de parques ha sido enorme, aunque aún no están completamente abiertos en Europa o China. Las adquisiciones de Marvel, Pixar, Lucas Movie y Fox se han sumado a la biblioteca de medios líder en la industria, que se está implementando en Disney Plus. Disney también vende sus propiedades cinematográficas a parques, mercadería, televisión y juegos mejor que nadie en la industria. Aunque la valoración de PE se encuentra en el extremo superior del rango relativo, esto se debe únicamente a las inversiones en el negocio de transmisión para llevarlo a una masa crítica. La valoración de la “suma de las partes” está en mínimos históricos.

Qualcomm (QCOM NASDAQ)

Última compra US$132 – Mayo 2022.

Consideramos las semifinales como la mejor fuente de crecimiento en el sector industrial. Hemos visto una demanda extraordinaria de semiconductores en los últimos años debido a los efectos de la pandemia, ya que la period del trabajo desde el hogar ha impulsado las ventas de computadoras portátiles, teléfonos celulares, electrodomésticos, automóviles y otros artículos para uso private, todos los cuales vienen con fichas personalizadas. Qualcomm es líder en el suministro de chips para teléfonos móviles para el mercado 5G y se ha expandido con éxito al I0T (Web de las cosas). El crecimiento de los servidores en la nube y las comunicaciones 5G impulsarán aún más el crecimiento de la industria. Las valoraciones son excesivamente bajas, solo alrededor de 12 veces las ganancias futuras a pesar de una trayectoria de crecimiento que ahora parece más segura.

OPCIONES ANTERIORES: 18 de junio de 2021

Selecciones anteriores de John Zechner

John Zechner, presidente y fundador de J. Zechner Associates, analiza sus selecciones anteriores: Martinrea Worldwide Inc, MDA Ltd y VanEck Vectors Semiconductor ETF.

Martinrea Internacional (MRE TSX)

  • Entonces: $12.98
  • Ahora: $9.14
  • Retorno: -30%
  • Retorno whole: -28%

MDA Ltd. (MDA TSX)

  • Entonces: $15.69
  • Ahora: $8.70
  • Rendimiento: -45%
  • Retorno whole: -45%

VanEck Vectores Semiconductor ETF (SMH NASD)

  • Entonces: $246.93
  • Ahora: $229.66
  • Rendimiento: -7%
  • Retorno whole: -6%

Retorno whole medio: -26%











MRE TSX NO NO
MDA TSX NO NO
SMH NASD NO NO

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